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viernes, 21 de noviembre de 2014

Situación Fiscal del Sector Público Nacional septiembre 2014


Síntesis





De acuerdo a los datos difundidos por el Ministerio de Economía, el sector público nacional obtuvo en setiembre un Resultado Primario deficitario de $4.257 millones y un Resultado Financiero también deficitario de $13.284 millones.  Este desequilibrio financiero alcanzaría $30.026 millones si se excluyen los aportes extraordinarios de $16.742 millones recibidos por el Tesoro provenientes de Anses y Banco Central.
Los  Recursos Totales en el mes  ascendieron a $92.562  millones  y los Gastos Primarios a $96.819 millones, registrando aumentos de 34.4%i.a.  y 41.4% i.a. respectivamente.  Por su parte los Gastos Totales ascendieron a $105.846 con un  incremento de 43.6% i.a.
De esta manera finalizado el tercer trimestre del año el Resultado Primario se torna deficitario en $419 millones. Por su parte el Resultado Financiero incremento su déficit a $53.630 millones, 142.6% mayor al de igual período del año anterior. Si se excluyen las rentas financieras de Anses y las  utilidades contables del Banco Central el déficit se ampliaría $148.437 millones.


Ingresos





Durante el mes de septiembre los Recursos Totales del Sector Público Nacional ascendieron a $92.562 millones con una suba de 34.4% i.a., por debajo de la suba promedio del año que se ubica en 41.9%. Dicho monto incluye recursos extraordinarios por $16.742 millones  en concepto de rentas de Anses y de  utilidades del Banco Central. (Cuadro I).

Durante los primeros nueve meses del año los Recursos Totales acumularon $750.616 millones  mostrando una suba de  42.1% i.a..  Dentro de este rubro se encuentran computados $94.807 millones en concepto de rentas extraordinarias,  que en caso de excluirse reduce la tasa de crecimiento de los Recursos Totales a 33.9% i.a.. (Cuadro I). Las transferencias de Anses y Banco Central al tesoro han crecido 145% en 2014. (Gráfico 1)

Cuadro I
Sector Público Nacional No Financiero
Evolución de los Recursos por Rubros
Ejecución presupuestaria al 30/9/2014. Base Caja.

(en millones de pesos corrientes)


Gastos




El Gasto Primario en septiembre alcanzó $96.820 millones, con un incremento interanual de 41.4%. Se destacan en el mes nuevamente el aumento de Subsidios al sector Privado 48.9% i.a., en tanto que la Inversión Real Directa y Prestaciones de la Seguridad Social crecieron 44.8% i.a y 38% i.a. respectivamente. Por su parte el  Fondo Federal Solidario reflejó al igual que en agosto mostró un retroceso, esta vez de 10.5% i.a..

En el acumulado anual el Gasto Primario ascendió a $751.035 millones, lo que representa un aumento de 44% i.a..  Los Subsidios al Sector Privado  58.9% i.a. continúan siendo las partidas que presentaron  una mayor dinámica a lo largo del período (Gráfico 3). Se destacan además el Fondo Federal Solidario 48.6% i.a., e Inversión Real Directa 42.4% i.a. El pago de intereses en lo que va del año mostró un incremento de 8.374% i.a. (Cuadro II).
Si analizamos la composición de las partidas que mayor incidencia tuvieron en el incremento del gasto, observamos la preponderancia de las Prestaciones de la Seguridad Social y de los Subsidios al Sector Privado con 25.2% y 25% respectivamente. (Gráfico 2)


Cuadro II
Sector Público Nacional No Financiero
Gastos Corrientes  y de Capital
Ejecución presupuestaria al 30/9/2014. Base Caja.
(en millones de pesos corrientes)






Resultados Financiero y Primario



En el mes de septiembre el Resultado Primario mostró un saldo negativo de  $4.257 millones. Los intereses de la deuda ascendieron a $9.026 millones, por lo que el Resultado Financiero, que  acumula dos años consecutivos de déficit financiero, volvió a ser deficitario  en $13.284 millones, un 174.3 superior al de igual período de 2013 y el más alto de lo que va del 2014.

Como venimos señalando se profundiza la brecha entre el crecimiento de los recursos y gastos. Mientras los ingresos ajustados –neto de transferencias de BCRA y Anses- se incrementan a un ritmo de 30.7% anual considerando la media móvil de los últimos 12 meses, los Gastos Primarios lo hacen al 42%, una brecha de más de 10 puntos porcentuales. (Gráfico 4)

En el año el  Resultado Primario se tornó deficitario en  $4.257 millones. Por su parte el déficit del Resultado Financiero se incrementó  a $53.630 millones, 142.6% superior al de igual período de 2013. Los ingresos extraordinarios del BCRA y Anses -$94.807 millones-, con lo que si se ajustan ambos resultados excluyendo dichos ingresos extraordinarios, la situación fiscal se deteriora: el Resultado Primario se torna deficitario en $95.226, mientras que el déficit financiero se incrementa a $148.437 millones. (Cuadro III y Gráfico 5).
Debemos recordar que la información aquí presentada no incluye las ampliaciones de gastos autorizadas por DNU en octubre y en noviembre que deteriorarían aún más la situación fiscal, incrementando notablemente el déficit primario y financiero registrado hasta el tercer trimestre del año.

Cuadro III
Sector Público Nacional No Financiero
Esquema Ahorro - Inversión
               Ejecución presupuestaria al 30/9/2014. Base Caja.
              (en millones de pesos corrientes)





miércoles, 5 de noviembre de 2014

Informe de Recaudación Nacional y Coparticipación a provincias- octubre 2014

La recaudación tributaria en octubre totalizó $104.606 millones, registrando un incremento de 40.8% en la comparación interanual, el mayor crecimiento desde mayo de 2010.

El pedido de anticipo de liquidación de exportaciones a los exportadores de cereales y del complejo oleaginoso determinó que los ingresos tributarios por Derechos de Exportación sufrieran un fuerte crecimiento de 86,5% i.a., seguidos por  Combustibles 63.9% i.a, Ganancias 63.4% i.a., Bienes Personales 51.2% i.a..
Por su parte los impuestos vinculados al consumo y la actividad económica como Créditos y Débitos Bancarios e IVA con 31.9% i.a. y 26.7% i.a. respectivamente crecieron por debajo del promedio.  Mientras que los Derechos de Importación crecieron 21% i.a.

Los aportes y contribuciones a la Seguridad Social, se mantienen en niveles similares a septiembre creciendo 32.7% i.a., contrastando con la baja performance del primer semestre. No obstante este crecimiento se ubica por debajo del crecimiento promedio de la recaudación total. (Cuadro 1)
En los primeros diez meses la recaudación alcanzó los $959.248 millones, con un crecimiento de 35.3% respecto a igual período de 2013. Los tributos que mostraron mayor dinámica en dicho período fueron Derechos de Exportación, Ganancias y  Bienes Personales con subas interanuales de 49.4%, 43.1% y 39% respectivamente. En el otro extremo Derechos de Importación y Ganancia Mínima Presunta registraron las menores marcas ubicándose en 30.8% i.a y 32% i.a respectivamente. En tanto que las Contribuciones a la Seguridad Social muestran una suba aún menor de 28% i.a..

Si se analiza cómo contribuyeron los diferentes rubros de la recaudación al crecimiento de $250.058 millones observado en lo que va del año, se destacan IVA, Ganancias y Contribuciones a la Seguridad Social, con 27.1%,  26.1%,  y 21.5% respectivamente. (Cuadro I)

Como señalábamos en informes anteriores, se mantiene la tendencia observada a lo largo del año donde las variaciones interanuales de la recaudación que se observan mes a mes, han resultado siempre inferiores a la tasa de inflación anual acumulada que miden las consultoras privadas y que se ubican en el orden de 38/40%.

Cuadro I
Recaudación Nacional
(en millones de pesos)






Transferencias automáticas a Provincias





La Coparticipación Federal a las provincias alcanzó en octubre $26.730 millones, registrando una suba de 40% i.a. (Cuadro II)  Por su parte, el Fondo Federal Solidario (Fondo Soja) acumuló  $1.311 millones en el mismo período, implicando una suba de 79% i.a..(Cuadro III).  La suma de ambos conceptos totalizó $28.042 millones con un incremento de 41% i.a..(Cuadro IV). 
En el acumulado anual las provincias percibieron por Coparticipación Federal $241.746 millones, 36.3% i.a. por encima de lo obtenido en igual período de 2013 (Cuadro II). El Fondo Soja recaudó $13.596 millones mostrando una suba de 51% i.a. (Cuadro III).
Las dos fuentes de ingresos antes señaladas totalizaron $255.342 millones en lo que va del año lo que implica un aumento de 37% i.a.  (Cuadro IV).

Cuadro II
Distribución Provincial de las Transferencias por Coparticipación
Octubre 2014  y acumulado Enero-Octubre 2014
 (comparativo interanual, en miles de pesos)



Cuadro III
Distribución Provincial de las Transferencias por Fondo Soja
Octubre 2014  y acumulado Enero-Octubre 2014 
(comparativo interanual, en miles de pesos)


Cuadro IV
Distribución Provincial de las Transferencias por Coparticipación y Fondo Soja
Octubre 2014  y acumulado Enero-Octubre 2014
 (comparativo interanual, en miles de pesos)